Magnum paait Britse aandeelhouders met onbelaste kapitaalteruggave: zo werkt de fiscale route

Een vennootschap kan middelen aan aandeelhouders uitkeren door dividend uit te keren of door eerder ingebracht kapitaal terug te betalen. Een dividenduitkering betreft de uitkering van winst; daarop rust in beginsel een dividendbelastingclaim van 15%. Een terugbetaling van kapitaal betreft daarentegen het teruggeven van bedragen die eerder door de aandeelhouders in de vennootschap zijn gestort.

Omdat dit géén uitkering van winst is en op het fiscaal erkend kapitaal geen dividendbelastingclaim rust, is hierover in principe ook géén dividendbelasting verschuldigd. De staatssecretaris van Financiën heeft in 2024 in diverse Kamerbrieven nog bevestigd dat een dergelijke terugbetaling niet als belastingontwijking wordt gezien, zolang daadwerkelijk kapitaal wordt terugbetaald en niet feitelijk winst wordt uitgekeerd.

De uitvoering van een terugbetaling van fiscaal erkend kapitaal moet zorgvuldig en stapsgewijs gebeuren. In de praktijk ziet dat er als volgt uit:

a) Vaststellen hoeveel fiscaal erkend kapitaal beschikbaar is (nominaal aandelenkapitaal en/of agio).

b) Indien sprake is van agio, beoordelen of omzetting in aandelenkapitaal door een notaris nodig is om de terugbetaling mogelijk te maken, zodat de uitkering niet feitelijk plaatsvindt vanuit zuivere winst (anders kwalificeert het alsnog als dividend).

c) Formeel besluit van de algemene vergadering (AVA) tot terugbetaling van kapitaal.

d) Statutenwijziging door een notaris waarbij de nominale waarde van de aandelen wordt verlaagd (de zogeheten ‘afstempeling’).

e) Daadwerkelijk terugbetaling van het kapitaal.

Door deze stappen strikt te volgen, wordt voorkomen dat de uitkering als belaste dividenduitkering wordt aangemerkt. Daarbij is een zorgvuldige vastlegging van de besluitvorming én het moment van uitbetaling cruciaal. Het bestuur van de vennootschap dient daarnaast te toetsen aan de wettelijke uitkeringstoets wordt voldaan (artikel 2:216 BW).

De terugbetaling mag niet hoger zijn dan de verkrijgingsprijs van de aandelen. Wordt méér uitgekeerd dan is gestort, dan wordt dat meerdere beschouwd als winst en dus belast met dividendbelasting. Een terugbetaling van kapitaal verlaagt vervolgens wel de verkrijgingsprijs van de aandelen. Dit werkt door bij een latere verkoop; het te belasten vervreemdingsvoordeel kan hoger uitvallen.

Voor buitenlandse aandeelhouders kan een terugbetaling van kapitaal financieel en administratief voordeliger zijn dan een dividenduitkering, onder meer omdat zij vaak geen of beperkte mogelijkheden hebben om Nederlandse dividendbelasting te verrekenen. In het geval van een internationaal aandeelhoudersbestand – zoals bij Magnum – is dit daarom een logische en mogelijk efficiënte route. De route is daarbij echter geen instrument dat alleen voor buitenlandse aandeelhouders zou gelden; elke vennootschap kan hiervan gebruikmaken, zolang de terugbetaling juridisch en fiscaal correct wordt vormgegeven.

De afspraken die Magnum met de Belastingdienst heeft gemaakt laten zien dat de terugbetaling van kapitaal een legitieme manier kan zijn om aandeelhouders te bedienen. De route is niet omstreden als zodanig, maar vraagt wel om strikte naleving van de civielrechtelijke en fiscale voorwaarden. Ondernemingen die overwegen een dergelijke uitkering te doen, doen er verstandig aan om vooraf de omvang van het fiscaal erkende kapitaal en de juridische stappen zorgvuldig te laten beoordelen.

Vragen of wilt u dit voor uw situatie laten beoordelen? Neem gerust contact met ons op. Peter van Velthoven helpt u graag verder!